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　　光大证券发布研报称，磋议到告白需求有所回暖，萝卜快跑、昆仑芯有望超预期孝敬功绩增量，上调百度集团-SW（09888）25-27年营业收入推测至1308/1399/1483亿元（比较前次推测+1.3%/+2.9%/+3.0%），上调公司25-27年Non-GAAP归母净利润推测至182/205/230亿元（比较前次推测+1.5%/+3.3%/+3.3%

　　），现价对应PE18x/16x/14x，保管“买入”评级。

　　论述中称，2025年9月15日，百度与招商局签署计谋配合框架条约，围绕大模子、云经营等前沿AI本领，在科创产业、交通物流、空洞金融、地产园区等限度开展配合。2025年9月5日-9月17日，百度港股股价高涨35.1%，其昆仑芯、Robotaxi、数字东谈主等AI交易化变现和生态价值渐渐被商场重估。

　　该行指，百度净现款流保管健康水平，以支捏AI长期计谋过问。萝卜快跑武汉地区完结盈亏均衡，交易方法赢得考证，订单数目加快增长，出海拓展告成；昆仑芯片出货量超预期，自研大模子+经营平台+自研芯片酿成软硬协同，擢升教师和推感性价比，共同构建AI生态壁垒。该行捏续看好百度AI生态价值，云经营、智能驾驶、自研芯片三伟业务掀开估值空间。

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